蓝光与迪康药业分手股权交易背后的策略与未来 [复制链接]

01蓝光与迪康分手背景

经历五年的紧密合作后，迪康药业与蓝光发展（.SH，简称“蓝光”）的携手篇章落下帷幕，迎来了新的征程。

7月28日，蓝光发展（.SH）发布公告，宣布公司及蓝迪共享拟将所持有的迪康药业%股权转让给汉商集团和汉商大健康。这两家新收购方计划以现金方式分别收购迪康药业,,21股和10,,股股份。

回顾历史，蓝光在年通过迪康药业实现了A股上市，利用资本市场的力量，迅速跻身至千亿房企行列。然而，迪康药业并未成为蓝光多元化业务的重要收入来源。随着迪康药业在业务上的边缘化，蓝光决定以9亿的交易对价将其剥离，从而更专注于住宅地产开发和现代服务业。此次股权转让后，湖北首富阎志旗下的汉商集团将成为迪康药业的新控股方，而蓝光在房地产领域的征程，显然还远未结束。

02迪康药业的转让细节

迪康药业，这家成立于年的制药公司，以其制药业务为主，在成渝两地设有三个生产基地，专注于设计化学原料药、化学药制剂以及中药制剂。其产品线广泛，涵盖消化系统、呼吸系统及儿科药品，包括阿莫西林、甲硝锉胶囊等知名药品。

而蓝光集团，其历史可追溯至年，当时成都市西城区兰光汽车零配件厂成立，为蓝光集团的前身。年，成都兰光房屋开发公司应运而生，并在两年后更名为“蓝光”，标志着其下属公司的全面改制。

两家公司在年产生了交集。蓝光集团控股迪康药业后，开始筹划借壳上市。年，蓝光集团将其67亿资产注入迪康药业，随后后者更名为蓝光发展，正式开启了借壳上市的旅程。然而，随着迪康药业在激烈的市场竞争中盈利艰难，难以成为蓝光扩张的驱动力。与此同时，百货商汉商集团正寻求新的业务板块和盈利增长点，双方一拍即合。经过协商，双方以九亿代价达成了交易。交易完成后，汉商集团将直接持有迪康药业99%的股份，汉商大健康持有1%的股份。

为了确保接盘方的盈利目标，双方还签署了《业绩承诺补偿协议》，迪康药业承诺在未来三年内分别实现一定金额的归母净利润，并保证每年研发费用不低于当年度营业收入的3%。此次交易对于蓝光而言，不仅意味着剥离了盈利艰难的迪康药业，更意味着其能够更专注于住宅地产开发和现代服务业的发展。而对于汉商集团而言，则意味着其成功拓展了新的业务板块和盈利增长点，为其未来的发展注入了新的动力。

03蓝光未来战略方向

蓝光表示：“本次交易将有助于公司更加专注于住宅地产开发和现代服务业的核心业务，实现战略聚焦。”预计此次交易将为公司带来约2.7亿元的当期损益增加。蓝光当前正处于地产业务冲刺的关键阶段。过去三年里，公司营业收入和净利润均实现了显著增长，成功跻身千亿房企行列。

然而，随着增速瓶颈的逐渐显现，蓝光面临着不小的挑战。去年，尽管销售额有所增长，但未能达到年度目标，且现代服务业、药品销售等多元业务对整体营收的贡献相对较小。为了进一步提升区域发展均衡性和资源配置效率，蓝光发展CEO迟峰在年初的业绩会上指出，公司需要更深入地耕耘城市市场。截至去年末，蓝光总土储货值虽高达约亿元，但仅能满足未来两年左右的销售需求，这使得公司在土地储备方面相对落后。

迟峰指出，蓝光今年首要任务是壮大现金流，通过融资手段降低融资成本，并着手管理资产负债率。同时，蓝光将强化销售回款和利润管理，以提升区域运营效率。此次出售迪康药业，标志着蓝光在聚焦地产业务和物业服务方面迈出了关键一步。此外，蓝光还公布了其半年度经营数据。在1~6月间，公司实现销售金额.58亿元，较去年同期减少了18%。从合并报表来看，权益销售金额为.15亿元。在各区域销售中，华东地区以.72亿元位居榜首，华中区域紧随其后，而成都区域则降至第三。