北京中科医院怎么样明牌珠宝难逃破发：一季报业绩大变脸
财报中等偏下
本报
张小蓓
发自上海果不出所料，明牌珠宝()上市8个交易日内，终难逃破发。明牌珠宝4月22日成功上市，发行价32元。首次公开发行人民币普通股不超过1350万股，占发行后公司股本的25.23%。共募集资金19.2亿元。但明牌珠宝似乎并未成为投资者的“掌上明珠”。4月29日，一季报公布当天，股价急跌5.76%。至今，股价呈连续下跌态势。一季报显示，其间公司实现营业收入16.35亿元，同比增长39.78%。但归属母公司的净利润仅为7002.6万元，同比降幅达31.39%。显然，明牌珠宝也并未得到研究机构的青睐，仅三家券商发布了季报点评，两家中性和一家观望。“新股发行价都比较高，估计没有投资机会。海通证券批发和零售贸易行业首席分析师路颖说。业绩高台跳水在珠宝销售旺季、行业景气上升之时，明牌珠宝却“逆势而为”。一季报显示，报告期内主营业收入16.35亿元，较去年同期增长39.78%。但归属上市公司股东净利润为7002.6万元，同比下降31.39%。毛利率大幅下滑24.9%。如此业绩，实在让投资者大吃一惊。对于珠宝首饰行业来说，一季度是全年销售旺季，购买金银饰品、金条的热情高涨，行业景气在上升。同时，由于具备增值保值功能，身披抗通胀的“珠宝概念”股更应受到投资者的爆炒。竞争对手中的老凤祥，一季度实现净利润1.4亿元，较去年同期大增126%。潮宏基同期也实现净利润4186万元，同比增长30.03%。豫国商城归属母公司的净利润也增长了18.89%。明牌珠宝董秘曹国其在接受时代周报采访时表示，去年同期土地转让收入的非经常性损益贡献了净利润。此外，报告期内铂金销量下降，*金销量上升，但*金毛利率较低，拖累了整体利润。去年同期土地转让收入的使今年一季度营业外收入较去年减少4850万元。但即使不计营业外收入减少数额，粗略估计净利润约为10640万元，同比增长仅为4.24%。曹国其表示，要是扣除去年非经常性损益的收益，同期内的净利润是差不多的。但在行业景气的背景下，竞争对手老凤祥的净利润同比增长126%，明牌珠宝约为4.24%的增长恐怕难以让投资者满意。对于2010年将近5000万元的非经常性收益，引来了投资者的质疑：明牌是否是因为要使公司业绩好看所以才进行的交易？不过，此点遭到了各方面的反驳。“土地与公司主营业务无关，转让出去是为了剥离与公司主营无关的业务。”曹国其解释。一位不愿透露姓名的行业分析师表示，剥离与主业无关的资产也是为了更好地符合证监会的要求。业绩下滑另一原因为*金毛利率低降低整个行业的毛利率。华泰证券研究报告指出，综合毛利率下降主要因为毛利率水平相对较低的*金产品销售收入占比有较大提高。而铂金产品销售则延续了去年的颓势。自3月份以来，铂金产品销售已开始转暖。铂金产品一向号称行业老大，然而行业老大对利润的贡献似乎尚属有限。
